La BCE ha prestato oggi alle banche europee 489 miliardi di euro

La crisi del debito in Europa ha aumentato il rischio di default dei governi e delle banche, rendendo cauti gli istituti di credito tra di loro e spingendo al rialzo il costo del credito. La BCE sta cercando di assicurare che le banche abbiano accesso a liquidità a buon mercato per il medio termine in modo che possano mantenere i prestiti alle imprese e alle famiglie. Oltre ai prestiti a lungo termine, la BCE ha allargato il pool di banche collaterali che possono utilizzare queste risorse per proteggere i fondi. I rendimenti delle obbligazioni governative italiane e spagnole sono scesi dopo che la BCE ha annunciato i prestiti l'8 dicembre e le banche acquistano i titoli per usarli anche come garanzie. Il presidente francese Nicolas Sarkozy ha suggerito che le banche potrebbero utilizzare i prestiti per comprare debito pubblico ancora di più. Quello che la BCE vuole è che i fondi siano utilizzati dalle banche per continuare a distribuire finanziamenti", dice Michael Schubert, economista di Commerzbank AG di Francoforte. "Ma c'è un secondo argomento, che è quello di fare carry trade dal prestito a buon mercato presso la BCE a l'acquisto di obbligazioni sovrane. "Non sappiamo come le banche utilizzeranno i soldi", ha dichiarato il presidente della Bce, Mario Draghi, al Parlamento europeo questa settimana, ricordando che circa 230 miliardi di euro di obbligazioni bancarie verranno a scadenza nel primo trimestre del 2012."Le banche rappresentano circa l'80% dei prestiti per l'area dell'euro", ha continuato Draghi. "Il canale bancario è cruciale per l'offerta di credito." Egli ha espresso la preoccupazione che le banche possono avere "limitazioni di finanziamento molto significative" per tutto il 2012. Secondo uno studio della Banca d'Inghilterra, le banche dell'Eurozona avranno necessità di rifinanziare nel 2012 un debito maggiore del 35% rispetto al 2011. Gl'istituti di credito hanno più di 600 miliardi di euro di debito in scadenza nel 2012, circa tre quarti dei quali è garantito. La BCE si sta concentrando sul fornire fluidità al sistema bancario per combattere la crisi del debito e per questo resiste a richieste di aumentare i suoi acquisti di bond per ridurre i costi di finanziamento dei governi. Essa offrirà un secondo prestito triennale nel mese di febbraio e le banche avranno la possibilità di ripagarlo dopo un anno. Jacques Cailloux, capo economista europeo della Royal Bank of Scotland Group Plc con sede a Londra, ha dichiarato alla televisione di Bloomberg che la manovra impostata dalla BCE è molto significativa e molto utile per le banche, ma non produrrà un punto di svolta in questa crisi. "E' stata ovviamente un'offerta che le banche non potevano rifiutare", ha detto Laurent Fransolet, responsabile della strategia del reddito fisso alla Barclays Capital di Londra. "Tuttociò dimostra la BCE non manca di munizioni e dà la sicurezza di liquidità alle banche per i prossimi anni. D'altra parte questo significa che le banche si potranno avvalere della BCE più a lungo. "La Barclays stima che l'operazione di oggi inietterà € 193 miliardi di denaro fresco nel sistema, rispetto ai € 296 miliardi di prestiti in scadenza. La BCE ha inoltre prestato alle banche 33 miliardi dollari per 14 giorni in una regolare offerta di dollari, contro i 5,1 miliardi dollari di una settimana fa, e 29,7 miliardi di euro per 98 giorni. Così l'euro è salito di mezzo centesimo a 1,3198 contro dollaro prima di ritirarsi a 1,3092 nel pomeriggio a Francoforte. "Più importante della dimensione dell'operazione è quello che le banche faranno con questo denaro", ha dichiarato Simon Smith, capo economista presso cambi broker FxPro Group Ltd. di Londra. "La dicotomia tra dimensione e utilizzazione spiega perché l'euro ha lottato per mantenere in positivo la sua reazione iniziale alla publicazione della notizia". Fintanto che i leader europei non riusciranno a concordare il giusto mix di politiche, che dovrebbe includere la ristrutturazione del debito sovrano o di una mossa per obbligazioni comuni (eurobonds), le misure della BCE non metteranno fine al caos.