Vertice euro, si rinvia al prossimo mercoledì

Fonti diplomatiche hanno annunciato oggi domenica, che mercoledì 27 o giovedì 28, ci sarà un nuovo vertice dei capi di Stato e di governo dell'Unione europea a cui parteciperanno oltre ai 17 membri della zona euro, tutti i 27 paesi facenti parte della UE. Il presidente dell'Unione europea, Herman Van Rompuy, aveva inizialmente invitato soltanto i leader della zona euro a un nuovo vertice dopo quello della domenica, per trovare una soluzione alla crisi del debito, tra cui il secondo pacchetto di aiuti alla Grecia, la ricapitalizzazione delle banche e l'aumento del Fondo Stabilità della zona euro (EFSF). Il primo ministro svedese, Fredrik Reinfeldt, ha espresso la sua irritazione domenica mattina prima dell'apertura del vertice, per la propensione dei soli 17 paesi della zona euro di rivedersi senza gli altri dieci Stati dell'Unione. Gli inglesi hanno espresso il loro desiderio di essere presenti. Germania e Francia si stanno confrontando per una soluzione per la Grecia e per il fondo di salvataggio euro. In passato essi hanno spesso deciso all'ultimo minuto. Tutti sono coscienti che la prosperità dell'Europa potrebbe essere minacciata in mancanza di una soluzione. Le scelte, di non poco conto, fondamentalmente si concentrano su tre punti:La Grecia sarà esentata dalla contribuzione, ma beneficiaria dei prestiti a causa del suo enorme debito pubblico. Questo contributo è mirato al taglio del debito. I creditori sanno che probabilmente rientreranno al 50% dei loro crediti. Per evitare un fallimento greco e che altri paesi come Portogallo, Italia o Spagna facciano carico dei loro problemi il fondo di salvataggio europeo EFSF questo dovrà essere aumentato. Una cosiddetta leva equipaggiata con un fondo di € 440 miliardi che dovrà avere un volume significativamente più alto per garantire titoli di Stato. Le banche dovranno ricevere € 100 miliardi di nuovo capitale, in modo che le perdite sui titoli di Stato della Grecia o di altri paesi non possano ribaltare la loro posizione. I primi a rimetterci saranno gli azionisti delle banche, poi gli stati e come ultima opzione ci sarà l'intervento dell'EFSF. Ma l'accordo sulle questioni importanti è a rischio. Nella storia della UE ci sono state controversie frequenti per affrontare i picchi maggiori. Ma ancora una volta, gli Stati partecipanti hanno convenuto, in qualche modo, spesso all'ultimo minuto dopo una lunga notte dibattito, sulla soluzione. La maggior parte degli osservatori si aspettano questo momento. "Il fallimento non è un'opzione", ha dichiarato Holger Schmieding, capo economista presso Berenberg Bank. Ma l'accordo non è affatto sicuro. Che cosa accadrebbe se l'incontro fra i paesi fallisse e nel medio periodo non si trovasse un'altra soluzione? Al momento sono possibili due scenari:Il primo scenario: Una scossa peggiore di Lehman. Il fallimento del salvataggio dell'euro sui mercati finanziari potrebbe immergere l'economia in un pasticcio simile al fallimento della banca d'investimento Lehman Brothers nel 2008. La situazione è simile: anche allora, il mondo era dentro da mesi in una crisi finanziaria. Ancora una volta le banche sono state salvate barcollando ma l'incidente davvero grosso era ancora carente. In precedenza la politica aveva infatti salvato tutte le banche. Poi si è scoperto un approccio diverso del mondo finanziario in stato di shock. Le banche si son fatte prendere dalla paura: chi sarà il prossimo? Alla fine per evitare di assumere dei rischi in più, hanno rallentato i prestiti alle aziende. Il mondo occidentale è scivolato nella recessione. L'economia tedesca si è contratta dal 2009 del 5%. In molti altri paesi è andata anche peggio: la crisi ha colpito il mercato del lavoro: Milioni di persone hanno perso il lavoro. Molti economisti ritengono che il mondo è minacciato da un destino simile, se non riesce il salvataggio dell'euro. "Nessun accordo potrebbe innescare un peso enorme per l'EFSF, la reazione spaventata dei depositanti e degli investitori nel mercato, scatenerebbe il caos puro", dice l'economista Schmieding. "L'economia potrebbe precipitare in una recessione più profonda, e questo potrebbe essere l'inizio di una crisi molto grande. L'Europa sarebbe minacciata da una serie di fallimenti di Stati. L'esistenza dell'euro sarebbe in estremo pericolo, e con essa la prosperità economica in Europa. Il secondo scenario: La BCE come un salvatore. Se il prossimo vertice in realtà non porterà alcun risultato, solo la Banca centrale europea potrà prevenire lo scenario di shock. Il vantaggio: Come la Fed ha tanti soldi da spendere come vuole, e potrà finalmente stampare in proprio. L'economista Schmieding sostiene da tempo un ruolo più forte per la banca centrale in questi periodi di crisi. "La BCE deve rendere massiccia la liquidità a disposizione delle banche per assicurare loro l'offerta di denaro", dice. La Fed lo sta facendo ora. Per mesi si prestano denaro a buon mercato alle istituzioni in misura pressoché illimitata. Il fallimento del vertice di emergenza, potrebbe portare probabilmente ad estendere questo aiuto e mantenerlo per un lungo periodo. Il secondo problema, il contagio di altri paesi dell'euro potrebbe venire alleviato dalla BCE, con un grande programma di acquisto di titoli di Stato. Anche se di fatto esiste già. Oggi i critici accusano la BCE, di essere troppo timida nella sua azione, in particolare nelle comunicazioni. La banca centrale ha acquistato sul mercato titoli di stato di paesi della zona euro a rischio per oltre 160 miliardi di euro. Schmieding è certo che se la BCE dovesse inviare un chiaro segnale di protezione dei paesi solventi contro il contagio, gl'investitori potrebbero improvvisamente riconquistare la fiducia". Ma la BCE teme il ruolo di salvatore. Soprattutto è il rappresentante tedesco nel Consiglio direttivo a insistere per l'indipendenza della banca centrale che non deve essere sottoposta alla politica. La BCE dovrebbe limitarsi al suo compito principale di mantenere prezzi stabili e di non entrare nei fondi statali che ne hanno bisogno. Pertanto, anche i banchieri centrali sperano nel successo del vertice Ue. Essi desiderano interrompere gli acquisti di obbligazioni il più presto possibile e lasciare il salvataggio degli Stati in via di contagio all'EFSF. Ma se la sua forza di sbarramento non sarà aumentata, potrebbe raggiungere rapidamente i suoi limiti. Le nazioni dell'Eurozona dovranno trovare una soluzione nei prossimi giorni, e tutti guarderanno alla BCE: I banchieri centrali dovranno decidere se vorranno vivere come salvatori o essere colpiti dallo shock dell'economia.