L'IPO su Facebook è stato un fiasco

Le azioni di Facebook, il più noto dei social network, si sono schiantate drammaticamente, l'IPO è stata una delusione sottolineando l'estrema debolezza dei collocamenti azionari istituzionali. Com'è potuto succedere, nonostante fosse sostenuta da Morgan Stanley, Goldman Sachs e JPMorgan? La questione, che naturalmente non potrà non rispondere ai tribunali degli Stati Uniti, è se l'IPO su Facebook può essere considerata, in tutto o in parte, una frode, perchè l'operazione ha tutte le caratteristiche di una sopravvalutazione di prezzo. Ecco alcune valutazioni del giorno dopo. Il fondatore e principale proprietario di Facebook, Mark Zuckerberg ha voluto un IPO per ottenere il massimo guadagno, nel modo che ora è davanti a tutti, la terza IPO più grande della storia di Wall Street è stato un business redditizio per lui. Al suo debutto nel mercato dei capitali ha offerto azioni per un valore di circa $ 1,1 miliardi. Il prezzo delle azioni della sua azienda, da allora sono andate in caduta libera: venerdì sera, la quotazione del titolo Facebook era a meno di 32 dollari, in una settimana un calo di oltre il 15%. Più umiltà, sarebbe stata certamente una cosa buona, ai nuovi azionisti non piace che una società stia cercando di tirare dall'altra parte del tavolo il massimo dei  benefici. Ecco perché, di solito, è meglio evitare gli esordienti del mercato azionario che fissano il prezzo di emissione di nuove azioni a livello più alto possibile. "Underpricing" gli esperti chiamano il fenomeno che può essere osservato nella maggior parte delle IPO degli Stati Uniti. Poi sugli scambi prima si è fissato il prezzo del titolo, per poi cancellarlo. Il che significa che un prezzo di emissione più elevato non sarebbe stato possibile. Le imprese ne sono consapevoli se cifre ridotte di denaro scorrono nelle casse, ma al tempo stesso dovrebbero essere soddisfatte per il corso, oltre ai nuovi azionisti dai quali dipendono per i futuri aumenti di capitale. Facebook non ha tagliato questo traguardo. Poco prima della IPO, Zuckerberg ha voluto partire con la fascia di prezzo più alta per Facebook e ha deciso d'immettere più azioni di quanto originariamente previsto. Il capo di Facebook era probabilmente convinto che gli investitori dello stock non avrebbero saputo resistere.Secondo le banche hanno fatto male i loro calcoli. Il prezzo iniziale alto, avrebbero dovuto in realtà sconsigliare i sottoscrittori Zuckerberg. In particolare il cosiddetto sindacato serve a questo. Quando l'IPO su Facebook è stato organizzata dal colosso bancario statunitense Morgan Stanley, i loro esperti hanno presentato congiuntamente il prezzo di emissione di Facebook per lo stock. Una consultazione in cui la banca ha probabilmente sbagliato i calcoli. Infatti il secondo giorno di negoziazione dello stock di Facebook, la quotazione è caduta sotto il prezzo di offerta, la domanda degl'investitori è stata molto più debole del previsto. Anche se adesso è sapere comune che il prezzo elevato non è stato un errore di calcolo della domanda, ma fatto con intento. Infine, le banche possono trarre maggior guadagno se più grande è lo stock che un esordiente immette sul mercato. Nei documenti di marketing, all'istituzione finanziaria piace anche vantarsi di quanti miliardi ha raccolto per le società recentemente quotate in borsa.