La Spagna non tranquillizza i propri creditori

Ieri c'è stata una conferenza stampa straordinaria nella quale il primo ministro Mariano Rajoy ha affermato che non ci saranno salvataggi al di fuori delle banche spagnole in difficoltà.Durante il mattino, la tensione nel mercato del debito pubblico della Spagna ha dimostrato il contrario. Il tasso di interesse sulle obbligazioni decennali del governo è salito a quasi il 6,5%, il livello più alto dalla fine del 2011. Il divario con i titoli tedeschi, considerati sicuri, ha raggiunto un nuovo record di 509 punti base.Il primo ministro ha riconosciuto che, in queste condizioni, sarà molto difficile da rifinanziare. Rajoy, ha fatto appello a un "budget di integrazione" per aiutare i paesi europei in difficoltà a superare queste condizioni estreme di rifinanziamento per preservare l'area dell'euro. La giornata è stata anche ruvida. Madrid ha registrato il maggior calo in Europa (-2,17%). Alla fine, l'indice di riferimento è sceso al livello più basso in nove anni. Le azioni di Bankia hanno iniziato la giornata perdendo il 28% prima di finire a meno 13,4%. La quarta banca, scossa dai suoi asset tossici immobiliari, ha ricevuto questo fine settimana il sostegno del governo per 19 miliardi di euro, quasi il 2% del prodotto interno lordo (PIL) spagnolo. Gli operatori sono preoccupati per la possibilità di Madrid di finanziare tale spesa, che portebbe il debito spagnolo a circa l'80% del PIL. Senza contare che una somma fino a 30 miliardi sarebbe necessaria per ricapitalizzare le tre banche già nazionalizzate.Tuttavia, "il governo farà di tutto per evitare gli aiuti internazionali", decritti da Alejandro Ruyra, analista finanziario  di Kepler. Utilizzare il Meccanismo europeo di stabilità (SPM), che entrerà in funzione il 1° giugno o qualsiasi entità straniera sarebbe "perdente" per Madrid. Inoltre, l'uso di assistenza esterna aumenterebbe la paura dei creditori che non potranno beneficiare del rischio di un default. Il tutto quindi indebolirebbe il resto del debito spagnolo.Tuttavia, i tassi di interesse ai quali oggi Madrid deve rifinanziarsi limita il suo margine di manovra. Si potrebbe usare il fondo speciale creato nel mese di febbraio per aiutare le banche. Il fondo Gingillo sostiene, secondo le stime citate dalla stampa spagnola, di poter erogare dai 4 ai € 5 miliardi, ma la sua capacità di raccogliere fondi sul mercato è limitata inoltre dal premio di rischio da pagare. Ieri, il governo spagnolo ha detto di non aver ancora deciso se utilizzare il debito per ricapitalizzare le banche in difficoltà. La sua scelta è prevista entro due o tre mesi. A Madrid, Alejandro Ruyra osserva tuttavia che la fiducia del pubblico nel sistema bancario ritorna da quando il governo ha dimostrato la sua determinazione a sostenere Bankia. Tuttavia, Rajoy e il suo governo si pongono la sfida  nel loro contesto macroeconomico. Il paese si è impegnato a ridurre il deficit fiscale dall'8,9% del 2011 al 5,3% quest'anno, uno sforzo che nessun paese europeo ha prodotto negli ultimi venti anni. Tutto questo è fatto per restare nel club dell'euro.