martedì 21 dicembre 2010

Rating della Francia sotto osservazione

La Francia rischia di perdere il livello superiore AAA anche per colpa della crisi del debito in Europa che sta portando ad una ondata di declassamenti che minacciano di sommergere gli stati più indebitati della UE, come il Belgio e il Portogallo, possibili destinatari di futuri tagli.
Moody's Investors Service ha dichiarato il 15 dicembre che si potrà abbassare il rating della Spagna, per le difficoltà sostanziale di finanziamento", e ha poi tagliato il rating dell'Irlanda di cinque livelli il 17 dicembre. Standard & Poor's sta riesaminando le sue valutazioni su Irlanda, Portogallo e Grecia. In questa fase i costi per assicurare il debito del governo francese sono saliti oggi ad un record con gli swap di credito default che hanno raggiunto un massimo storico di 105,5 , secondo i dati del provider CMA. un livello più costoso dei titoli con rating più basso come Repubblica Ceca e Cile. "Ogni debito sovrano può essere penalizzato nel prossimo anno", ha detto Toby Nangle, che controlla 46 miliardi dollari come direttore di asset allocation di Baring Asset Management a Londra. "Sarebbe un grosso problema se la Francia dovesse avere il suo rating AAA in revisione. ”Non credo che la probabilità di un downgrade si rifletta nel mercato".
I credit default swap legati ai titoli cechi sono stati scambiati a 90 punti base e gli swap cileni hanno concluso la settimana 89 pb, sopra i premi dei titoli tedeschi. Gli swap credit default legati al bond francese implicano un rating di Baa1, sette punti sotto la sua classifica attuale top di Aaa di Moody's, secondo una ricerca di un gruppo societario con base a New York.
I contratti sul Portogallo implicano un rating B2, 10 livelli al di sotto del suo grado A1, mentre le operazioni di swap legati ai titoli obbligazionari spagnoli a Ba3, 11 passaggi sotto la classifica Aa1, sono sempre i dati della ricerca del gruppo di Moody's. I derivati per proteggersi dal debito belga implicano una valutazione di Ba1, nove passaggi sotto il suo attuale rating di Aa1. Il debito pubblico del Belgio è vicino al 100% del PIL, e ci sono 65 miliardi di euro di obbligazioni in scadenza il prossimo anno, secondo dati Bloomberg. "Il Belgio, per la prolungata incertezza politica interna, presenta rischi di solvibilità, ha dichiarato "S & P" nella relazione che il 14 dicembre ha abbassato le prospettive del Paese da "stabile" a "negativo".
I leader dell'Unione europea hanno concordato la scorsa settimana di modificare i trattati del blocco per creare un meccanismo permanente di debito-crisi nel 2013, nel tentativo di arginare il contagio che è iniziato più di un anno fa con la Grecia. I rendimenti dei titoli di Stato sono saliti in tutta la UE, anche dopo che la Grecia e l'Irlanda sono stati soccorsi da un fondo creato ad hoc per circa 770 miliardi di euro. "Se i problemi della zona euro non si risolvono in fretta, dopo le condizioni di rifinanziamento saranno più costose per questi paesi e le agenzie di rating applicheranno numerosi downgrade", ha dichiarato Ralf Ahrens, che aiuta a gestire 20 miliardi di dollari come capo del reddito fisso a Frankfurt Trust. "Abbiamo già visto queste dinamiche del mercato e vedo la Francia come un rischio. "
Il rating del credito di Francia è soggetto a rischio, a meno che il paese non farà "riduzioni significative" per il suo deficit, ha dichiarato Padhraic Garvey , responsabile strategia elaborata del mercato del debito a-ING Bank NV di Amsterdam. Le banche sono le maggiori detentrici di debito, emessi dei paesi cosiddetti periferici UE, che presentano un "rischio sistemico", ha aggiunto Markus Ernst, uno stratega di credito UniCredit SpA a Monaco di Baviera.

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