La Cina preoccupata da un atterraggio duro

Oggi la moneta cinese incontra alla borsa di Shangai il dollaro USA a quota 6,4826 e l'euro a 9,3207. Con un inflazione che viaggia mediamente al di sopra del 5%, alcuni economisti asiatici sono preoccupati di un "hard atterraggio" imminente per l'economia cinese. Parlando ieri a un seminario Zhang Yongjun, ricercatore del Centro cinese per gli scambi economici internazionali, think tank governativo, ha dichiarato che lo yuan è sottovalutato, ma non quanto credono gli Usa e quanto il Peterson Institute for International Economics, un importante think tank statunitense, ha stimato nel novembre 2010, del 19,7%. Zhang Yongjun ha dichiarato che il tasso di cambio dello yuan è solo uno dei fattori dello squilibrio commerciale tra Stati Uniti e Cina. Secondo Zhang i due Paesi dovrebbero concentrarsi maggiormente sulla ristrutturazione economica e l'apertura del mercato per affrontare lo squilibrio. Tuttavia Zhang ha aggiunto che l'apprezzamento continuato dello yuan sarà vantaggioso per l'economia cinese nel lungo periodo. Anche con la crescita del primo trimestre al 9,7%, le preoccupazioni di un "atterraggio duro" della seconda economia più grande del mondo cominciano ad emergere, così il governo tenta di sgonfiare l'economia. Le imprese private non fanno più i soldi come nel passato. I costi di produzione sono in aumento e il prestito è diventato più difficile da quando il governo ha fatto salire i tassi d'interesse e ha innalzato il coefficiente di riserva per le banche per contrastare l'inflazione. Il settore manifatturiero PMI, secondo un indicatore chiave sulle prospettive di crescita industriale rilasciato dall'Ufficio Nazionale di Statistica, è sceso al 52,9% nel mese di aprile, in calo dal 53,4% del precedente mese di marzo. In aprile il valore aggiunto industriale è salito al 13,4%, 1 punto percentuale in meno rispetto al mese precedente.Anche JPMorgan Chase ritiene che i dati economici suggeriscono la probabilità che in Cina si sta costruendo un atterraggio duro. Tuttavia, Fan Jianping, economista capo, con le informazioni dell'Istituto centrale di statistica ha sostenuto che un atterraggio duro è improbabile, la situazione in Cina non è uguale a quella che seguì la crisi del credito negli Stati Uniti nel 2008, piuttosto è il risultato di regolamento di macro-economia. La crescita cinese rallentò al 6,7% nel primo trimestre del 2009, perchè la crisi finanziaria globale aveva fiaccato le esportazioni cinesi. "Tale rallentamento drastico non si ripeterà oggi, perchè l'economia globale è sulla strada del recupero e la domanda esterna è a un livello sano", ha detto Wensheng Peng, capo economista della China International Capital Corporation. Egli ha previsto che la crescita del PIL cinese possa rallentare al 8,4% nel quarto trimestre dell'anno e questo non può essere riconosciuto come un atterraggio duro. Lian Ping, capo economista presso la Bank of Communications, ha dichiarato che la forte crescita degli investimenti delle immobilizzazioni e i surplus commerciali non supportano la possibilità di un atterraggio duro, ritiene che l'economia potrebbe crescere di quasi il 10% nel secondo trimestre partendo da una base di confronto più bassa di un anno fa. I timori di un atterraggio duro hanno influenzato il mercato azionario cinese deprimendolo lunedì di quasi il 3% dopo che che l'Index compilato da HSBC è sceso a 10 mesi a livello più basso di 51,1 in maggio. Qu Hongbin, capo economista di HSBC per la Cina, ha detto che i dati di PMI sono coerenti con la crescita della produzione industriale e PIL, mentre non bisogna preoccuparsi troppo per il "duro atterraggio". Gli economisti hanno concordato che la priorità assoluta per l'economia cinese è la lotta contro l'inflazione. Il Consumer Price Index (CPI) è stato del 5,3% in aprile, in lieve calo da 32 mesi, che a marzo era salito del 5,4%. La banca centrale ha aumentato il rapporto di riserva obbligatoria (RRR) delle banche commerciali cinque volte quest'anno e gli analisti di mercato si aspettano un altro aumento dei tassi a giugno.