Dubbi sugli stress test

Le prove di stress della BCE non rassicurano gli investitori, secondo Blomberg, in quanto le prove possono non essere state abbastanza severe. In effetti, secondo i risultati, le sette banche che non hanno superato i test devono incrementare i loro capitali di € 3,5 miliardi in presenza di una regolamentazione europea non uniforme. Alcuni analisti, che hanno messo sotto osservazione il capitale delle suddette banche, hanno dichiarato che la quantità di capitale necessario è molto inferiore a quanto previsto dal mercato. Di questo parere si è dichiarato anche Mike Lenhoff, strategist capo con sede a Londra della Brewin Dolphin Securities Ltd., che gestisce un fondo di 33 miliardi dollari. "Mi sembrano abbastanza banali le considerazione e le preoccupazioni a proposito di perdite per una eventuale crisi di un paese sovrano ".AG Hypo Real Estate Holding Germania, Banca agricola di Grecia SA e le cinque casse di risparmio spagnole non hanno avuto un’adeguata ricapitalizzazione per mantenere un Tier 1 capital ratio di almeno 6% nel caso di una recessione e di crisi di un debito sovrano. Comunque le banche, che non hanno superato le prove di stress sono in "stretto contatto" con le autorità nazionali per come intendono raccogliere capitali, ha dichiarato il comitato delle autorità europea di Vigilanza bancaria, che ha svolto una valutazione sui 91 istituti di credito presi in esame. I governi europei stanno usando le loro prime riunioni sulle prove di stress per rassicurare gli investitori circa la salute finanziaria degli istituti bancari dopo la crisi del debito sovrano e i vincoli imposti alla Grecia, Spagna e Portogallo. L'aumento dei disavanzi di bilancio in questi paesi solleva preoccupazione circa la capacità di pagare i debiti. "Questo non è affatto rassicurante", ha detto Komal Sri-Kumar, che gestisce 118 miliardi dollari come capo strategist globale alla TCW Group Inc. di Los Angeles. "Questi test sono stati fissati in modo che la maggior parte delle banche avrebbero dovuto superarli. Questo vuol dire che quel sistema bancario non è stabile ". Prima che i risultati fossero pubblicati venerdì, gli analisti di Goldman Sachs Group Inc. avevano stimato un fabbisogno per un ammontare di 3,8 mld di € e Barclays Capital aveva previsto un ammontare di 85 miliardi di euro. Le prove effettuate negli Usa lo scorso anno hanno rilevato che 10 istituti di credito, tra cui Bank of America Corp. e Citigroup Inc., hanno avuto bisogno di 74,6 miliardi dollari. "Non credo che il mercato è così stupido da pensare che erano dati sbagliati ", ha detto Jason Brady, amministratore delegato a Thornburg Investment Management a Santa Fe, New Mexico, che Gestisce un fondo dicirca $ 57 miliardi. "La spiegazione è proprio qui che il test non era molto rigoroso ". Le banche europee hanno già ricevuto finanziamenti per € 220 mld negli ultimi 18 mesi, secondo quanto dichiarato in un rapporto di questa settimana dagli analisti del Credit Suisse Group AG. Con tale importo già finanziato, era probabile che la maggior parte delle banche europee avrebbe superato le prove. Altri analisti e investitori europei hanno detto che i test non sono stati abbastanza severi, perché hanno ignorato la maggior parte delle banche. Le valutazioni hanno tenuto conto delle potenziali perdite soltanto sui titoli di Stato in commercio, tenuti dalle banche, e che esse dovevano annotare il valore delle obbligazioni nel loro portafoglio bancario solo se sussistevano fondati dubbi circa la capacità di uno stato di rimborsare in tutto o di effettuare il pagamento degl’interessi. "I test di stress a lungo attesi non sembrano essere stati così stressante, così "Gary Jenkins, analista di Evolution Securities Ltd. a Londra, ha scritto in una nota ai clienti. "La maggior parte di queste obbligazioni sono detenute sui libri bancari. La BCE ha detto che le banche che non hanno superato lo stress test dovrebbero cercare di raccogliere capitali da investitori privati prima di chiederli ai governi nazionali e che accoglie con favore l'impegno assunto dalle autorità nazionali in merito alle strutture di back-stop a ricapitalizzare le istituzioni che possono essere sotto la soglia minima del 6% per cento.