Bilancio della BCE raggiungerà il 32% del PIL nella zona euro

Con il prestito concesso alle banche mercoledì mattina, i risultati della Banca centrale europea continueranno ad aumentare. Le cifre sono impressionanti. Secondo Barclays Capital, il bilancio BCE ora pesa per il 32% del PIL dell'area dell'euro, contro il 21% per il Regno Unito, il 19% per gli Stati Uniti e del 30% per il Giappone. Dalla fine della scorsa settimana, sono quasi 2.000 miliardi di Euro, il che significa che è più che raddoppiato di dimensioni da quando ha aperto il rubinetto della liquidità nell'estate del 2007. Tuttavia, non sono i 529 miliardi di euro, l'importo del prestito concesso a tre anni oggi mercoledì, 29 febbraio, ma solo cash 'fresco' iniettato ieri, circa 300 miliardi di euro. In teoria, il bilancio della banca centrale non ha limiti. I problemi sorgono quando i beni, che riceve in cambio per i suoi prestiti, sono a rischio. Questo è il caso delle obbligazioni greche, disposte in "selective default" da Standard & Poor da lunedì notte. Per proteggere il bilancio della BCE, si prevede che il Fondo europeo di stabilità (EFSF) costruirà una garanzia fino a 35 miliardi di euro. Per quanto riguarda le altre attività ricevuti dalla BCE, le precauzioni sono prese: la maggior parte dei titoli vengono considerati rischiosi, ad esempio bonus crediti e cartolarizzazione-plus ("haircut") prelevati dalla banca centrale sono importanti. Inoltre, la BCE segue le variazioni giornaliere dei prezzi delle attività per regolare la gestione del rischio. Se mai si dovesse verificare un incidente, un guasto improvviso degli investimenti nel settore della sicurezza, o il fallimento di una banca che ha preso un prestito dalla BCE, la banca centrale dovrebbe aumentare il suo capitale, cioè chiamare gli Stati membri della zona euro a coprire il buco.